周五大盘关前止步，小阴报收，震荡明显加剧，撞击2100点整数点位之后，历史高点2114点虽仅一步之遥，但终未能如愿。笔者试图回顾历次高点背景因素，以对比目前市场基本面，得出大市研判结论和操作建议。
1999年6月30日，高点1756点。市场大规模炒作高科技网络股，本轮行情十分火爆，但持续时间不长，持续一个半月便开始盘跌，一直至年底再无行情。2000年7月19日，高点2004点；2000年8月22日，高点2114点。本轮行情是历史上幅度最大、时间最长的一波牛市行情，背景是年初市场大规模炒作高科技网络股后，国企大盘股特别是钢铁板块先期补涨，后期突破创新高，成为继科技股之后的又一领涨明星。
目前大盘面临多头资金进场期间，轧空势头十分明显，主要资金来源是8—9月份退场伺机进入二板市场的资金，在对年末开通二板市场预期减低之后，抓紧时间再打一个时间差，返身杀回主板市场。技术面空头压力也十分明显，在一周多交易日时间内，沪指连涨100余点，而且是连续回补两个跳空下行缺口，无论如何需要时间消化浮动筹码。后市短线将加剧这种上下对峙的尴尬境地，开始形成震荡行情，主要表现形式是：近期大盘带有较强烈的反弹色彩重新逼近前期高点附近，关前止步，从纯技术面分析，应是短线调整信号。另外，盘面热点一改往日绩优大盘股与科技股交替上涨模式，出现少有的上海本地股领涨现象，从历史上看，这往往是弱市的信号，笔者认为，创新高可能性还是偏小。
从历次高点情况分析，未有任何一年行情持续时间像今年这么长。年报行情进入倒计时，当前价格定位能否经受年报检验的风险，在广大投资者心目中不能不有所顾忌，部分个股股价时刻都有被大规模派发导致狂泻的危险，由于市场对其普遍抱有较高的业绩和分配方案预期，一旦业绩与预测不符，自然就有一个价格回归的过程。在目前行情背景下，笔者的操作建议是：逢高减持涨幅甚大的中高价股，回避年报风险，小批量介入大盘低价股，中线持有。
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